中秋節(jié)過后第一天，寶鋼與武鋼先后公布了10月份出廠價(jià)格。其中寶鋼價(jià)格政策顯示取向硅鋼普遍下調(diào)500元/噸，無取向硅鋼維持不變。武鋼的價(jià)格政策則為取向硅鋼不變，無取向硅鋼部分中高牌號品種下調(diào)200-400元/噸不等，其他維持不變。雖然略有差異，但穩(wěn)中有降的態(tài)勢顯露無疑。在多數(shù)品種以上調(diào)為主的大環(huán)境下，為何硅鋼品種逆勢而為，穩(wěn)中有降呢？后市硅鋼產(chǎn)品又將如何演繹？筆者將從以下幾個(gè)方面加以分析。
　　
　　新增產(chǎn)能釋放明顯供應(yīng)壓力加劇
　　
　　近年來，國內(nèi)一些企業(yè)看到我國硅鋼行業(yè)的良好發(fā)展前景，紛紛投資改線或新建冷軋硅鋼生產(chǎn)線，這其中不但有大型鋼廠，也不乏民營企業(yè)。僅在江浙地區(qū)就有5條鍍鋅產(chǎn)線于今年6月前實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，改做冷軋無取向硅鋼，而在其他地區(qū)也有很多新的硅鋼產(chǎn)線開始投產(chǎn)。眾多產(chǎn)線的投產(chǎn)，導(dǎo)致硅鋼市場競爭激烈，呈現(xiàn)群雄并起的混戰(zhàn)局面。
　　
　　供給的放量導(dǎo)致鋼廠間同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，由于新上線的大多為低牌號無取向硅鋼，所以無取向市場競爭更為激烈。少數(shù)新上馬的中小鋼廠為了搶占市場份額，不惜大大降低出廠價(jià)格，這進(jìn)一步加劇了市場的下跌。不止無取向硅鋼形勢堪憂，取向硅鋼的壟斷局面也已一去不復(fù)返。2011年，隨著華菱、鞍鋼、太鋼等取向產(chǎn)品的逐步投產(chǎn)，市場競爭加劇，取向硅鋼高盈利時(shí)期宣告終結(jié)。
　　
　　據(jù)調(diào)查，未來2-3年至少約30余家企業(yè)(含擴(kuò)建)冷軋電工鋼生產(chǎn)線相繼投產(chǎn)，新增產(chǎn)能將達(dá)到約200-350萬噸。雖然目前產(chǎn)能并未完全釋放，但市場供給壓力已經(jīng)得到顯現(xiàn)。從硅鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，2011年7月份國內(nèi)硅鋼產(chǎn)量為57.4萬噸，創(chuàng)歷史新高，比去年同期增加10.7萬噸，同比增幅高達(dá)22.9%，環(huán)比增產(chǎn)8.3萬噸，增幅也達(dá)到了16.9%。
　　
　　數(shù)據(jù)來源：mysteel數(shù)據(jù)中心
　　
　　期現(xiàn)價(jià)格倒掛嚴(yán)重鋼廠無奈下調(diào)鋼價(jià)

    從今年硅鋼市場的運(yùn)行規(guī)律來看，取向硅鋼與無取向硅鋼走勢迥異，無取向硅鋼自2月中旬以來行情一路下滑，雖然期間有小幅波動，但始終難改頹勢，累計(jì)已跌去2000元/噸以上，跌幅高達(dá)23.8%。取向硅鋼相對來說要稍好一些，在日本地震導(dǎo)致我國取向硅鋼進(jìn)口受影響以及國家新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造拉動取向硅鋼需求的雙重利好因素影響下，我國取向硅鋼價(jià)格在4月中旬以前曾一度經(jīng)歷一波短暫的小陽春，但隨著地震的影響日漸轉(zhuǎn)淡，4月下旬起，行情也如坐上了過山車，一路跌入谷底。
　　
　　面對行情的日益衰退，期現(xiàn)價(jià)格嚴(yán)重倒掛，終端不買賬，鋼廠即便諸多不情愿，但依然難以阻擋市場下跌的腳步，下調(diào)出廠價(jià)格也就成為順應(yīng)形勢的無奈之舉。
　　
　　數(shù)據(jù)來源：mysteel數(shù)據(jù)中心
　　
　　庫存高位價(jià)格承壓
　　
　　自7月份以來，硅鋼庫存增長已有兩月有余，數(shù)據(jù)顯示，9月9日，硅鋼庫存達(dá)4.67萬噸，站上歷史高位。從庫存和價(jià)格的對比圖可以看出，庫存與價(jià)格呈現(xiàn)較為明顯的反相關(guān)特征，庫存增加，價(jià)格下降，庫存下降，價(jià)格攀升。由此可見，若庫存持續(xù)攀升，則價(jià)格仍將難有起色。
　　
　　數(shù)據(jù)來源：mysteel數(shù)據(jù)中心
　　
　　下游需求難言好轉(zhuǎn)
　　
　　硅鋼的下游行業(yè)主要包括電機(jī)、變壓器、家電、汽車等，今年以來，因部分地區(qū)自然災(zāi)害以及“電荒”等對發(fā)電機(jī)組，電動機(jī)、水泵需求上升，此外，中國發(fā)電裝機(jī)容量規(guī)劃到2020年將達(dá)到9.6億千瓦，從2010年到2020年的年均增長率為4.6%，預(yù)計(jì)到2020年我國風(fēng)電總裝機(jī)將達(dá)1.2億KW，每年將新增5～7萬噸高牌號無取向電工鋼的需求。但隨著對家電、汽車行業(yè)補(bǔ)貼政策逐步退出，對硅鋼需求也形成了一定的打壓。從日前商務(wù)部發(fā)布的家電下鄉(xiāng)銷售數(shù)據(jù)來看，今年家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品8月份銷量同比下降1.3％，此前4月份，銷量和銷售額同比已分別下降31％、12％，顯示政策刺激效應(yīng)正在快速減退。在產(chǎn)能嚴(yán)重釋放、市場對宏觀面不確定性存在擔(dān)憂的情況下，今年的金九并未表現(xiàn)出明顯的旺季特征，現(xiàn)貨市場大多品種持續(xù)陰跌，市場成交并不活躍，下游需求難言好轉(zhuǎn)。
　　
　　后期市場預(yù)判
　　
　　綜上所述，在目前庫存高企、供應(yīng)壓力加大、同質(zhì)化競爭激烈、價(jià)格嚴(yán)重倒掛、市場需求難見放量的情況下，若沒有特殊利好的因素出現(xiàn)，后期硅鋼市場依然不容樂觀，預(yù)計(jì)取向硅鋼短期內(nèi)依然以震蕩下行為主。但值得注意的是無取向前期跌幅較大，價(jià)格的持續(xù)下跌已接近鋼廠成本，加上高成本的強(qiáng)力支撐，后期或?qū)⒕S持低位震蕩的態(tài)勢。